Opções Pré Ipo Estoque

Pré-IPO: Noções básicas Dimensões da bolsa de ações nas empresas pré-IPO Empresas Editores Nota: Embora este artigo tenha sido escrito durante uma era anterior no uso da compensação de ações, a abordagem geral e o método que discute ainda são usados ​​atualmente por empresas pré-IPO . Para obter dados mais recentes, consulte as FAQs sobre bolsas de estoque e práticas e tamanhos de bolsas de estoque em pré-IPO e empresas privadas. Até que se tornou uma prática comum na década de 1990 para oferecer bolsas de estoque para um espectro relativamente amplo de funcionários, a maioria das pessoas se contentava em receber apenas. Embora a compensação das ações tenha sido ferida por tendências do mercado de ações e mudanças contábeis, os funcionários ainda recebem prêmios de equidade e são mais experientes sobre eles do que costumavam ser. Agora, eles geralmente se perguntam se as concessões que são oferecidas são competitivas com o que eles esperariam de outro empregador em sua indústria. À medida que mais informações se tornaram disponíveis sobre as práticas e funções das bolsas de ações, os funcionários precisam de dados sólidos sobre as práticas de concessão. Salário pesquisou as tendências em empresas de alta tecnologia durante o boom das empresas dotcom. Em uma inicialização, não é quantos: é qual porcentagem Se você calcular qual a porcentagem da empresa que possui, você pode ver o quanto suas ações valerão quando a empresa crescer. Especialmente em empresas de inicialização de alta tecnologia, é mais importante saber qual a porcentagem da empresa que representa uma opção de opção de estoque, do que saber de quantas ações você obtém. Não fique preso nos números, disse Keith Fortier, um ex-consultor de remuneração com Salário. Em uma inicialização, o significado está nas porcentagens. Em uma empresa de capital aberto, você pode multiplicar o número de opções, por vezes, o preço atual da ação, e depois subtrair o número de ações com o preço de compra, para ter uma idéia rápida de quanto valem as opções. Em uma empresa mais jovem, onde as ações são menos líquidas, é mais difícil calcular quais são suas opções. Embora sejam susceptíveis de valer mais se a empresa estiver bem do que as opções que você pode obter em uma empresa de capital aberto. Se você calcular qual a porcentagem da empresa que possui, você pode criar cenários quanto ao quanto suas ações podem valer à medida que a empresa cresce. É por isso que a porcentagem é uma estatística importante. Para calcular a porcentagem da empresa que você está oferecendo, você precisa saber quantas ações estão em circulação. O valor de uma empresa (também conhecida como capitalização de mercado ou valor de mercado) é o número de ações em circulação o preço por ação. Uma empresa iniciante pode ser avaliada em 2 milhões quando um empregado adiantado se junta à empresa, mas atinge um valor de 20 ou mesmo 200 milhões apenas um ano ou dois mais tarde. Sabendo que há 20 milhões de ações em circulação, torna possível que um potencial engenheiro de fabricação avalie se a concessão de contratação de 7.500 opções é justa. Um candidato experiente determina se a concessão é competitiva pela porcentagem da empresa que as ações representam. Algumas empresas têm um número relativamente grande de ações em circulação, de modo que elas podem oferecer bolsas de opções que funcionem bem como números inteiros. Mas o candidato experiente deve determinar se a concessão é competitiva pela porcentagem da empresa que as ações representam. A concessão de 75.000 ações em uma empresa com 200 milhões de ações em circulação é equivalente a uma outorga de 7.500 ações em uma empresa de outra forma idêntica, com 20 milhões de ações em circulação. No exemplo acima, os engenheiros de fabricação fornecem representa 0,038 por cento da empresa. Esta percentagem pode parecer pequena, mas traduz-se em um valor de concessão de 750 para o estoque se a empresa valer 2 milhões 7.500 se a empresa valer 20 milhões e 75.000 se a empresa valer 200 milhões. Subsídios anuais versus concessões de novos empregos em empresas de alta tecnologia Cada nível na organização deve obter metade das opções do nível acima. Embora as opções de estoque possam ser usadas como incentivos, os tipos mais comuns de bolsas de opções são subsídios anuais e subsídios de aluguel. Uma bolsa anual se repete anualmente até que o plano mude, enquanto uma concessão de aluguel é uma concessão única. Algumas empresas oferecem subsídios de aluguel e subsídios anuais. Esses planos geralmente estão sujeitos a um cronograma de aquisição, onde um empregado recebe ações, mas ganha o direito de propriedade - ou seja, o direito de exercê-los - ao longo do tempo. Os subsídios anuales recorrentes geralmente são pagos a pessoas seniores e são mais comuns em empresas estabelecidas cujo preço da ação é mais nível. Em startups, a concessão de aluguel é consideravelmente maior do que qualquer concessão anual, e pode ser a única concessão que a empresa oferece no início. Quando uma empresa começa, o risco é maior e o preço da ação é menor, então as bolsas de opções são muito maiores. Ao longo do tempo, o risco diminui, o preço da ação aumenta e o número de ações emitidas para novas contratações é menor. Uma boa regra geral, de acordo com Bill Coleman, um ex-vice-presidente de compensação em Salário, é que cada nível na organização deve obter metade das opções do nível acima. Por exemplo, em uma empresa onde o CEO recebe uma concessão de contratação de 400.000 ações, as bolsas de opções podem ser assim. Regra geral: cada nível obtém metade dos compartilhamentos do nível acima. Fonte: Salário, janeiro de 2000. As tabelas 1 e 2 mostram práticas de concessão recentes entre empresas de alta tecnologia que oferecem subsídios anuais e subsídios de aluguel, respectivamente. Os dados, provenientes de levantamentos publicados, são expressos em porcentagens da empresa. Para ilustração, as subvenções também são expressas em termos de número de opções em uma empresa com 20 milhões de ações em circulação. O conjunto de dados inclui tanto startups como empresas estabelecidas, especialmente empresas apenas antes e logo após um IPO. Tabela 1. Práticas anuais de concessão de opções de estoque no setor de alta tecnologia. Subsídios anuais como percentual de ações em circulação Opções baseadas em 20 milhões de ações em circulação Executivo superior (2-5) Fonte: Salário, com base em dados compilados a partir de levantamentos publicados em janeiro de 2000. Tabela 2. Subsídios de aluguel de opção de estoque na alta tecnologia indústria. Contratar subsídios como percentual de ações em circulação Opções com base em 20 milhões de ações em circulação Serviços profissionais seniores 2º nível - engenharia 2º nível - 2º plano financeiro - marketing Tecnologia sênior. Pessoal 2º nível - prof. Svcs. Assoc. Consultor jurídico 3º nível - engenharia 3º nível - marketing Gerente de contabilidade - entrada Exenção técnica (sénior) Exenta técnica (intermediária) Exenta técnica (entrada) Exenta não técnica (sénior) Exenta não técnica (intermediária) Exenta não técnica (entrada) Fonte: Salário, com base em Dados compilados a partir de pesquisas publicadas a partir de janeiro de 2000. Observe que é raro que uma outorga de opções de ações para alguém que não seja um CEO exceda 1. (Os fundadores normalmente mantêm uma porcentagem significativamente maior da empresa, mas suas ações não estão incluídas na Dados.) Para dar um exemplo extremo, se 100 funcionários receberam uma média de 1% da empresa, não haveria mais nada para mais ninguém. Percentagens de propriedade em um evento de liquidez Como uma empresa se prepara para uma oferta pública inicial. Uma fusão ou algum outro evento de liquidez (um momento financeiro em que os acionistas podem vender ou liquidar suas ações), a estrutura de propriedade geralmente muda um pouco. Em um IPO, por exemplo, executivos seniores de alto perfil geralmente são trazidos para fornecer credibilidade adicional e visão de gerenciamento. Wall Street, banqueiros de investimento e a comunidade financeira como um todo olham para a equipe de gerenciamento ao avaliar uma oportunidade de investimento, disse Coleman. Os funcionários que estiveram lá desde o início às vezes ficam surpresos ao ver um grande número de opções serem distribuídas perto do IPO, mas eles devem esperar. Apesar de diluir a sua propriedade, é feito para aumentar o valor da empresa atraindo o mais alto calibre dos gerentes seniores e, assim, melhorando o potencial do investimento. As pessoas que projetam planos de opções de ações prevêem eventos de liquidez, reservando grandes reservas de opções para essas contratações no final do estágio. Como resultado, a estrutura de propriedade de uma empresa de alta tecnologia em um evento de liquidez se assemelha à da Tabela 3. Novamente, os números são expressos em termos de porcentagem de ações em circulação e número de ações em uma empresa com 20 milhões de ações em circulação. Os dados provêm de pesquisas publicadas e da análise de limas S-1. Tabela 3. Níveis de propriedade em um evento de liquidez na indústria de alta tecnologia. Níveis de propriedade como uma porcentagem de ações em circulação. Propriedade com base em 20 milhões de ações em circulação. Fonte: Salário, com base em dados compilados a partir de pesquisas publicadas e análise de práticas reais dos registros S-1 em janeiro de 2000. A informação exclui as participações dos fundadores. Fortier enfatizou que é importante ter em mente as mudanças nas práticas de compensação ao longo do tempo. Esses dados refletem as práticas de concessão durante o boom das dotcom, disse ele. Eu não ficaria surpreso se houvesse alguma mudança na composição de pacotes de compensação em indústrias em geral. Ironicamente, no entanto, ele disse: É precisamente quando o mercado de ações está para baixo, como é agora, que você idealmente quer negociar por mais opções. (Para obter detalhes sobre negociação com compensação de estoque, consulte a série de artigos relevantes em outro lugar neste site.) Johanna Schlegel escreveu este artigo quando trabalhou no Salário, que era um recurso abrangente de informações de salário e compensação. Compartilhe este artigo: O conteúdo é fornecido como um recurso educacional. MyStockOptions não será responsável por quaisquer erros ou atrasos no conteúdo, ou quaisquer ações tomadas com base nisso. Copyright copy 2000-2017 myStockPlan, Inc. myStockOptions é uma marca comercial registrada no governo federal. Não copie ou extraie esta informação sem a permissão expressa do myStockOptions. Entre em contato com editoresmystockoptions para informações de licenciamento. Pre-IPO Placement O que é o posicionamento pré-IPO Um posicionamento pré-IPO ocorre quando uma parcela de uma oferta pública inicial (IPO) é colocada com investidores privados antes do IPO estar programado para atingir o mercado. Normalmente, os investidores privados em uma colocação pré-IPO são grandes capitais de private equity ou hedge funds que estão dispostos a comprar uma grande participação na empresa. O tamanho do investimento significa que o preço pago pelas ações em uma colocação pré-IPO geralmente é menor do que o preço inicial de IPO. BREAKING Down Posicionamento pré-IPO Os canais pré-IPO somente ocorrem quando há uma alta demanda por um IPO iminente. Isso ocorre porque o índice de colocação por ação e seu risco dependem de que a empresa eventualmente entregue o IPO e o volume de negócios que ele possa gerar. Assim, as colocações pré-IPO compensam esse risco, oferecendo um preço por ação muito inferior ao esperado no IPO. O risco surge quando a demanda pós-IPO é menor do que a demanda esperada, diminuindo o preço da ação. No entanto, se a demanda aumentar os preços pós-IPO, pode parecer que esses fundos de private equity e hedge poderiam virar e vender as ações a um preço mais alto imediatamente. Para impedir que isso aconteça, geralmente há um período de bloqueio anexado à colocação. Este período de bloqueio impede esses fundos de vender as ações no curto prazo e tende a atrair investidores que procuram investir na empresa a longo prazo. Um exemplo de um posicionamento pré-IPO Antes de se tornar público em setembro de 2014, a Alibaba abriu uma colocação pré-IPO para grandes fundos e investidores privados ricos. A empresa, a partir de junho de 2014, foi considerada tão alta como 150 bilhões, e a demanda que já estava construindo para o eventual IPO fez com que os investidores privados salivassem com a chance de investir na empresa antes de ser público. Ozi Amanat, um investidor que gerencia o portfólio de empresário bilionário B. K. Modis Smart Global Holdings Pte. Conseguiu obter um bloco de 35 milhões de ações pré-IPO Alibaba. Ele alocou as ações entre várias famílias asiáticas que tiveram vínculos com o fundo, com cada uma das famílias ganhando ações abaixo de 60 por ação. Então, quando a Alibaba foi pública, a demanda foi ainda maior do que o esperado, e aqueles que receberam partes do bloco de 35 milhões de ações foram recompensados ​​com retornos de pelo menos 48. Para a Alibaba, essa colocação pré-IPO realmente atenuou seu risco. Mesmo que os preços das ações negociassem mais nos intercâmbios públicos, a empresa conseguiu assegurar que recebesse financiamento adequado antes do IPO.